الإعلان على البوابة

يظهر العائد على حقوق الملكية قيمة سلبية. الربحية كمؤشر لأداء الشركة

دعونا فرزها العائد على حقوق الملكية. في المصادر الأجنبية، يتم تحديد نسبة العائد على حقوق المساهمين على أنها ROE - العائد على حقوق المساهمين (أو العائد على حقوق المساهمين)، ويظهر حصة صافي الربح في رأس مال الشركة.

لنبدأ بتحديد الجوهر الاقتصادي لنسبة العائد على حقوق الملكية، ثم سنقدم صيغة حسابية لكل من أشكال التقارير المحاسبية المحلية والأجنبية ولا تنس أن تتحدث أيضًا عن معايير هذا المؤشر.

العائد على حقوق الملكية. الجوهر الاقتصادي للمؤشر

من يحتاج إلى نسبة العائد على حقوق الملكية هذه؟

وتعتبر هذه من أهم النسب التي يستخدمها المستثمرون وأصحاب الأعمال، والتي توضح مدى فعالية استخدام الأموال المستثمرة في المنشأة.

الفرق بين العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) هو أن العائد على حقوق المساهمين لا يظهر أداء جميع الأصول (مثل ROA)، ولكن فقط تلك التي تنتمي إلى أصحاب المؤسسة.

كيفية استخدام نسبة العائد على حقوق الملكية؟

كما ذكرنا أعلاه، يتم استخدام هذا المؤشر من قبل المستثمرين وأصحاب المؤسسة لتقييم استثماراتهم فيه. كلما ارتفع المعامل، كلما كان الاستثمار أكثر ربحية. إذا كان العائد على حقوق الملكية أقل من الصفر، فهناك سبب للتفكير في جدوى وفعالية الاستثمار في المؤسسة في المستقبل. كقاعدة عامة، تتم مقارنة قيمة المعامل بالاستثمارات البديلة في أسهم المؤسسات الأخرى والسندات، وفي الحالات القصوى، في البنك.

من المهم ملاحظة أن القيمة العالية جدًا للمؤشر يمكن أن تؤثر سلبًا على الاستقرار المالي للمؤسسة. لا تنس القانون الأساسي للاستثمار والأعمال: المزيد من الربحية - المزيد من المخاطر.

العائد على حقوق الملكية. صيغة حساب الرصيد

تتكون صيغة نسبة العائد على حقوق الملكية من قسمة صافي ربح المؤسسة على حقوق الملكية:

نسبة العائد على حقوق الملكية = صافي الربح/حقوق الملكية

للراحة، يتم حساب جميع نسب الربحية كنسبة مئوية، لذلك لا تنس ضرب القيمة الناتجة بـ 100.

ووفقاً للشكل المحلي للبيانات المالية، سيتم احتساب هذه النسبة على النحو التالي:

نسبة العائد على حقوق الملكية = السطر 2400 / السطر 1300

يتم أخذ بيانات الصيغة من "بيان الربح والخسارة" و"الميزانية العمومية". سابقاً، في النموذج القديم للبيانات المالية (قبل 2011)، تم حساب المعامل على النحو التالي:

نسبة العائد على حقوق الملكية = السطر 190 / السطر 490

وفقًا لنظام المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، يكون للمعامل الشكل التالي:

صيغة دوبونت لحساب العائد على حقوق الملكية

لحساب نسبة العائد على حقوق الملكية، غالبا ما تستخدم صيغة دوبونت. فهو يقسم المعامل إلى ثلاثة أجزاء، يتيح لك تحليلها فهم ما يؤثر على المعامل النهائي إلى حد أكبر. وبعبارة أخرى، هذا تحليل ثلاثي العوامل لنسبة العائد على حقوق المساهمين. صيغة دوبونت هي كما يلي:

نسبة العائد على حقوق الملكية (صيغة دوبونت) = (صافي الربح/الإيرادات) * (الإيرادات/الأصول)* (الأصول/حقوق الملكية)

تم استخدام صيغة دوبونت لأول مرة في التحليل المالي في العشرينات من القرن الماضي. تم تطويره من قبل شركة الكيماويات الأمريكية DuPont. ينقسم العائد على حقوق الملكية (ROE) وفقًا لمعادلة دوبونت إلى 3 مكونات: كفاءة التشغيل (العائد على المبيعات)،
كفاءة استخدام الأصول (دوران الأصول)،
الرافعة المالية (الرافعة المالية).

العائد على حقوق المساهمين (وفقًا لمعادلة دوبونت) = العائد على المبيعات * معدل دوران الأصول * الرافعة المالية

في الواقع، إذا قمت بتقليل كل شيء، فستحصل على الصيغة الموضحة أعلاه، ولكن هذا الفصل ثلاثي العوامل للمكونات يسمح لك بتحديد العلاقات بينها بشكل أفضل.

نسبة العائد على حقوق الملكية. مثال حسابي لـ KAMAZ OJSC

ولتقييم العائد على حقوق الملكية، من الضروري الحصول على البيانات المالية للشركة قيد الدراسة. على الموقع الرسمي لمؤسسة KAMAZ OJSC، يمكنك الحصول على البيانات المالية للسنوات الأربع الماضية. الخيار البديل هو استخدام خدمة InvestFunds، والتي تتيح لك الحصول على بيانات لعدة أرباع وسنوات. يوضح الشكل أدناه مثالاً على استيراد بيانات الرصيد.

حساب نسبة العائد على حقوق الملكية لشركة KAMAZ OJSC. بيان الدخل

حساب نسبة العائد على حقوق الملكية لشركة KAMAZ OJSC. الميزانية العمومية

لنحسب المعاملات لمدة 4 سنوات:

نسبة العائد على حقوق الملكية 2010 = -763/70069 = -0.01 (-1%)
نسبة العائد على حقوق الملكية 2011 = 1788/78477 = 0.02 (2%)
نسبة العائد على حقوق الملكية 2012 = 5761/77091 = 0.07 (7%)
نسبة العائد على حقوق الملكية 2013 = 4456/80716 = 0.05 (5%)

هناك زيادة في المؤشر من -1% إلى 5% على مدى 4 سنوات. ومع ذلك، لا ينصح بالاستثمار في أسهم هذه الشركة، لأن ونسبة الربحية أقل من الاستثمار في المشاريع البديلة. على سبيل المثال، في عام 2013، كان سعر الفائدة على الودائع المصرفية حوالي 10٪. كان استثمار الأموال المجانية في وديعة أكثر فعالية من استثمارها في KAMAZ OJSC (5٪<10%).

العائد على حقوق الملكية. معيار

متوسط ​​العائد على حقوق الملكية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة هو 10-12٪. وبالنسبة للاقتصادات التضخمية، يكون المعامل أعلى. ووفقا لوكالة التصنيف الدولية ستاندرد آند بورز، بلغت نسبة العائد على رأس المال للشركات الروسية 12% في عام 2010، وكانت التوقعات لعام 2011 15%، لعام 2012 - 17%. ويعتقد الاقتصاديون المحليون ذلك 20% هي القيمة العادية للعائد على حقوق الملكية.

المعيار الرئيسي لتقييم نسبة العائد على حقوق الملكية هو مقارنتها بالعائد البديل الذي يمكن أن يحصل عليه المستثمر من الاستثمار في مشاريع أخرى. كما تمت مناقشته في المثال أعلاه، لم يكن الاستثمار في KAMAZ OJSC فعالاً.

دعونا نفكر العائد على حقوق الملكيةالشركات. دعونا نتعمق أكثر في تحليل النسبتين اللتين تحددان العائد على حقوق الملكية: العائد على حقوق الملكية(العائد على حقوق المساهمين) العائد على رأس المال المستخدم(روس).

تحديد العائد على حقوق الملكية ونسب رأس المال العامل

نسبة العائد على حقوق الملكية(العائد على حقوق الملكية، ROE) يوضح مدى فعالية استثمار أموالك في المؤسسة.

نسبة العائد على رأس المال المستخدم(العائد على رأس المال المستخدم، ROCE) يوضح مدى فعالية استثمار الأموال الخاصة والمقترضة في المؤسسة. يعكس المؤشر مدى فعالية استخدام المؤسسة لرأس مالها والأموال (الاستثمارات) التي تجتذبها على المدى الطويل في أنشطتها.

لفهم العائد على حقوق المساهمين، سنقوم بتحليل ومقارنة النسبتين ROE و ROCE. وبالمقارنة، فإن الاختلافات بين واحد والآخر سوف تكون مرئية. سيكون مخطط تحليل نسبتي العائد على رأس المال كما يلي: سننظر في الجوهر الاقتصادي للمعاملات وصيغ الحساب والمعايير ونحسبها لمؤسسة محلية.

العائد على حقوق الملكية. الجوهر الاقتصادي

يتم استخدام نسبة العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) في الممارسة العملية من قبل المحللين الماليين لتحديد العائد الذي تحققه الشركة على رأس مالها المستثمر (كل من حقوق الملكية ورأس المال المقترض).

لماذا هذا؟ لكي نتمكن من مقارنة نسبة الربحية المحسوبة مع أنواع الأعمال الأخرى لتبرير استثمار الأموال.

العائد على رأس المال. مقارنة المؤشراتالعائد على حقوق المساهمين وROCE

العائد على حقوق المساهمين ROCE
من يستخدم هذه النسبة؟ أصحاب المستثمرين + الملاك
الاختلافات الرئيسية يتم استخدام رأس المال الخاص كاستثمار في المؤسسة يتم استخدام رأس المال الخاص والمجتذب (من خلال الأسهم) للاستثمار في المؤسسة. بالإضافة إلى ذلك، يجب ألا ننسى طرح الأرباح من صافي الربح.
صيغة الحساب =صافي الربح/حقوق الملكية =(صافي الربح)/(حقوق الملكية + الالتزامات طويلة الأجل)
معيار تعظيم تعظيم
صناعة للاستخدام أي أي
تكرار التقييم سنويا سنويا
دقة تقييم تمويل المشاريع أقل أكثر

لفهم الفرق بين نسب العائد على حقوق الملكية بشكل أفضل، تذكر أنه إذا لم يكن لدى الشركة أسهم مفضلة (التزامات طويلة الأجل)، فإن قيمة ROCE = ROE.

كيف تقرأ العائد على الأسهم؟

إذا انخفضت نسبة العائد على حقوق المساهمين (ROE أو ROCE)، فهذا يشير إلى ما يلي:

  • زيادات في حقوق الملكية (وكذلك ديون ROCE).
  • انخفاض معدل دوران الأصول.

إذا كانت نسبة العائد على حقوق المساهمين (ROE أو ROCE) في ازدياد، فهذا يشير إلى ما يلي:

  • يزداد ربح المؤسسة.
  • زيادة الرافعة المالية.

العائد على حقوق الملكية. مرادفات الاحتمالات

دعونا نفكر في المرادفات للعائد على حقوق الملكية والعائد على رأس المال المستخدم، لأن غالبا ما يتم استدعاؤهم بشكل مختلف في الأدب. من المفيد معرفة جميع الأسماء لتجنب الخلط في المصطلحات.

مرادفات العائد على حقوق الملكية (العائد على حقوق المساهمين) مرادفات العائد على رأس المال المستخدم (روس)
العائد على حقوق الملكية جذب العائد على رأس المال
العائد على حقوق الملكية العائد على حقوق الملكية
العائد على حقوق المساهمين العائد على رأس المال العادي
كفاءة الأسهم نسبة رأس المال العامل
العائد على حقوق الملكية العائد على رأس المال العامل
العائد على رأس المال المستثمر

يوضح الشكل أدناه دقة تقييم حالة المؤسسة باستخدام معاملات مختلفة.

تعتبر نسبة رأس المال المستخدم (ROCE) مفيدة لتحليل الشركات التي توجد بها كثافة رأس مال عالية (الاستثمار متكرر). ويرجع ذلك إلى حقيقة أن نسبة رأس المال المستخدم تستخدم الأموال المجمعة في حسابها. يتيح لنا استخدام نسبة رأس المال المستخدم (ROCE) استخلاص استنتاج أكثر دقة حول الأداء المالي للشركات.

العائد على حقوق الملكية. صيغ الحساب

صيغ حساب العائد على حقوق الملكية.

نسبة العائد على حقوق الملكية = صافي الربح / حقوق الملكية =
صفحة 2400/صفحة 1300

نسبة رأس المال المستخدم = صافي الربح / (حقوق الملكية + الالتزامات طويلة الأجل) =
ص.2400/(ص.1300+ص.1400)

في النسخة الأجنبية، ستكون صيغة العائد على حقوق الملكية والعائد على رأس المال المستخدم كما يلي:

صافي الدخل - صافي الربح،
توزيعات الأرباح المفضلة – توزيعات الأرباح على الأسهم المفضلة،
إجمالي حقوق المساهمين – مقدار رأس المال العادي.

صيغة أجنبية أخرى (وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية) للعائد على رأس المال المستخدم:

في كثير من الأحيان، تستخدم المصادر الأجنبية EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) في صيغة حساب ROCE، وفي الممارسة الروسية غالبا ما يستخدم صافي الربح.

درس فيديو: "العائد على رأس المال المستثمر"

الربحية عاصمة. الحساب باستخدام مثال Mechel OJSC

لكي نفهم بشكل أفضل ما هو العائد على رأس المال، دعونا ننظر في حساب معامليه لمؤسسة محلية.

لتقييم العائد على حقوق المساهمين في Mechel OAO، سنأخذ البيانات المالية لأربع فترات من عام 2013 من الموقع الرسمي ونحسب مؤشرات العائد على حقوق المساهمين والعائد على حقوق الملكية (ROCE).

العائد على حقوق الملكية لشركة Mechel OJSC-1

العائد على حقوق الملكية لشركة Mechel OJSC-2

العائد على رأس مال شركة Mechel OJSC

نسبة العائد على حقوق الملكية 2013-1 = -3564433/126519889 = -0.02
نسبة العائد على حقوق الملكية 2013-2 = -6367166/123710218 = -0.05
نسبة العائد على حقوق المساهمين 2013-3 = -10038210/120039174 = -0.08
نسبة العائد على حقوق الملكية 2013-4 = -27803306/102274079 = -0.27

نسبة العائد على رأس المال المستخدم 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0.01
نسبة العائد على رأس المال المستخدم 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0.02
نسبة العائد على رأس المال المستخدم 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0.04
نسبة العائد على رأس المال المستخدم 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0.14

ولم يكن مثال الميزانية العمومية للمؤسسة ناجحا تماما، حيث كانت الربحية لجميع الفترات أقل من 0، مما يدل على عدم كفاءة المؤسسة. ومع ذلك، فإن الحساب العام لنسب العائد على حقوق الملكية واضح. إذا كان لدينا دخل، فإن نسبة هاتين النسبتين ستكون كما يلي: العائد على حقوق المساهمين> العائد على رأس المال (ROCE). إذا أخذنا في الاعتبار أيضًا عائد المؤسسة على الأصول (ROA) فيما يتعلق بنسب العائد على رأس المال، فسيكون عدم المساواة كما يلي: ROA>ROCE>ROA.

يمكن اعتبار المؤسسة هدفًا استثماريًا محتملاً عندما يكون العائد على رأس المال (وبالتالي العائد على حقوق المساهمين) > استثمارات خالية من المخاطر/منخفضة المخاطر (على سبيل المثال، الودائع المصرفية).

سيرة ذاتية

لذلك نظرنا إلى العائد على حقوق المساهمين. ويتضمن حساب نسبتين: العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على رأس المال المستخدم (ROCE). يعد العائد على حقوق الملكية أحد مؤشرات الأداء الرئيسية للمؤسسة، إلى جانب نسب مثل العائد على الأصول والعائد على المبيعات. يمكنك قراءة المزيد عن نسبة العائد على المبيعات في المقالة: "" هذه النسب مفيدة لأصحاب الأعمال والمستثمرين لحسابها من أجل العثور على عقار استثماري مناسب.

الربحية هي مؤشر رئيسي لأداء منظمة تجارية. يعد ذلك ضروريًا عند وضع خطة عمل ومحاسبة النفقات وتحديد الأسعار وأيضًا لفهم مدى ربحية العمل. يهتم المقرضون والمستثمرون بالربحية عند اتخاذ القرارات بشأن التعاون مع الشركة. وفي هذا الصدد، من الضروري معرفة كيفية حساب ربحية المؤسسة.

ما هي الربحية؟

الربحية هي قيمة نسبية توضح مدى فعالية إدارة المؤسسة لأموالها المتاحة (الأصول ورأس المال والأصول الثابتة وما إلى ذلك). ويتم قياسه كنسبة مئوية ويتم حسابه بقسمة الربح على الأساس المناسب. لا يتم احتساب الربحية في حالة الخسارة، وبالتالي لا تأخذ قيمة سلبية أبدًا.

كلما زادت القيمة التي تم الحصول عليها، زادت كفاءة العمل، وكلما بدا أكثر ربحية في أعين شركاء العمل. لا توجد معايير للربحية، ولكن هناك متوسط ​​مؤشرات إحصائية مثالية للصناعات والبلدان وما إلى ذلك.

يتم حساب مؤشر الربحية باستخدام نفس الصيغ لكل من الشركات القائمة والشركات الناشئة. في الحالة الأولى، يتم استخدام البيانات الفعلية، وفي الحالة الثانية، يتم استخدام البيانات المتوقعة.

كيفية تحديد مستوى الربحية؟

يتم حساب الربحية على أساس المؤشرات المباشرة والتقارير المحاسبية. إذا كان من الضروري تحديد هذا المؤشر لمؤسسة شخص آخر، فسيتم استخدام المعلومات المفتوحة المقدمة في الميزانية العمومية. في العقود الجادة، غالبًا ما يُفترض حق الشريك التجاري في تلقي البيانات المالية للطرف المقابل.

إذا تم حساب الربحية لشركة ناشئة، فمن الضروري إجراء تحليل تسويقي شامل للسوق. بادئ ذي بدء، بناء على تحليل جمهور المستهلكين والمنافسين ودرجة جاذبية المشروع، من الضروري تحديد مقدار الإيرادات المتوقعة. ومن الضروري أيضًا أن تكون لديك مبالغ متوقعة من الاستثمارات والأصول والنفقات في متناول اليد.

لا يمكن اعتبار حسابات الربحية النتيجة النهائية: يجب حسابها لفترات مختلفة (على سبيل المثال، ربع سنوي) ودراستها مع مرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك، من الضروري إجراء التحليل بالتزامن مع الأحداث الحقيقية في الشركة، لأن الربحية في حد ذاتها لا تعطي فكرة عما أثر على ديناميكيات الربح: زيادة إنتاجية العمل، حملة تسويقية جيدة أو عامل آخر.

الربحية ليست مؤشرا واحدا. ويتم حسابه باستخدام عدة أسس:

  • مبيعات؛
  • أصول؛
  • رأس المال الخاص
  • الاستثمارات
  • الإنتاج، الخ.

في كل من الأمثلة المذكورة أعلاه، يتم تقسيم أرباح الشركة على قاعدة أو أخرى وضربها بنسبة 100٪. كقاعدة عامة، تهتم الأطراف المقابلة بمؤشرات المبيعات (بما في ذلك الربح الأولي - الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك)، والأصول ورأس المال. ويمكن حساب مؤشرات أخرى كجزء من التدقيق الداخلي.

العائد على المبيعات

يخبرك مؤشر العائد على المبيعات بنسبة الربح التي يتم حسابها من خلال الحجم الإجمالي للسلع أو الخدمات المباعة. يعطي هذا المؤشر الفكرة الأكثر عمومية عن شؤون الشركة ويتميز بالديناميكيات الأكثر كثافة: حيث يتم استبدال فترات ارتفاعه بسرعة بفترات انخفاض.

تبدو الصيغة كما يلي:

P = PE / OP، حيث P هي الربحية، PE هي صافي الربح و OP هي الإيرادات (حجم المبيعات).

كلما ارتفع المؤشر، كلما كان ذلك أفضل، لكنه يعتمد بشكل كبير على الصناعة المحددة. لذلك لا يجب المقارنة بين شركات من صناعات مختلفة وفق هذا المعيار: على سبيل المثال صناعة الأدوية ومعدات الكمبيوتر. وفي الوقت نفسه، يمكن مقارنة كل من هاتين الشركتين بالشركات الأخرى التي تمثل الصناعات الخاصة بها.

يمكن أن يكون سبب نمو المؤشر إما زيادة في الربح أو انخفاض في حجم المبيعات. التأثير المتزامن لهذين العاملين ممكن أيضًا. يمكن أن تنمو الأرباح بسبب ارتفاع الأسعار، وانخفاض التكاليف، وانخفاض رسوم الاستهلاك، وما إلى ذلك.

يمكن أن يحدث انخفاض في حجم المبيعات لأسباب مختلفة. وإذا لوحظت بعد ارتفاع الأسعار فيمكن اعتبار هذه الظاهرة طبيعية. إذا كان السبب هو فقدان اهتمام العملاء بمنتجات الشركة، فيجب على شركاء العمل توخي الحذر.

هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

يتم تقييم ربحية المؤسسة التجارية ليس فقط من خلال صافي الربح، ولكن أيضًا من خلال الربح الأولي، أي. التي لم يتم خصم الفوائد والضرائب والإهلاك منها بعد.

تبدو الصيغة كما يلي:

هامش EBITDA = EBITDA / OP، حيث هامش EBITDA هو العائد على المبيعات على أساس الربح الأساسي، EBITDA هو مقدار الربح الأساسي، OP هو حجم المبيعات من الناحية النقدية.

يستخدم المحللون المعاصرون هذا المؤشر بشكل متزايد لأنه يعكس مستوى الربح الذي تتلقاه الشركة قبل إجراء جميع أنواع الخصومات. وهذا مهم لأنه ويمكن تأجيل هذه المبالغ والعمل لصالح الشركة لفترة طويلة.

العائد على الأصول

يُطلق على العائد على الأصول أحيانًا اسم العائد على إجمالي رأس المال (الخاص والمقترض). وفقًا للوثائق المحاسبية، تسمى الأموال المجمعة الالتزامات، وعندما يتم دمجها مع رأس المال، فإنها تساوي إجمالي الأصول. ولذلك، فإن هذه المؤشرات متطابقة وتشير إلى مدى فعالية استخدام الشركة لكامل حجم الموارد المتاحة.

P = PE / A، حيث A هو حجم الأصول.

يتم تحديد قيمة هذا المؤشر من خلال حجم الأموال التي يتم جمعها، وتكلفة خدمتها، وكذلك حجم الموارد الخاصة. إذا كانت الأموال المقترضة تشغل حصة كبيرة من الإجمالي، وإذا كانت الفائدة عليها مرتفعة، فلن تكون الربحية عالية أبدًا. ولذلك، فإن هيمنة أموالك الخاصة هي دائما ميزة.

هذه النسبة مهمة جدًا لتقييم الكفاءة، ويمكن استخدامها لمقارنة الشركات من مختلف الصناعات. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك تحديد متوسط ​​القيم لعدد من الشركات ذات الملفات الشخصية المختلفة وتحديد المجال الاقتصادي الذي من الأفضل الاستثمار فيه.

العائد على حقوق الملكية

يشير العائد على حقوق الملكية أو رأس المال إلى قدرة الشركة على تحقيق الربح.

ويتم حسابها على النحو التالي:

P = PE / K، حيث K هو رأس المال بما في ذلك الاحتياطيات.

لا يتأثر العائد على رأس المال بحجم الربح بقدر ما يتأثر بنسبة الالتزامات ومواردها. ويتم حسابها بقسمة الالتزامات على رأس المال وتسمى "الرافعة المالية". من خلال زيادة الالتزامات وزيادة تكاليف خدمتها، يؤدي رجل الأعمال إلى تقليل الأرباح والربحية.

ولا تتم مقارنة العائد على حقوق المساهمين فقط مع تلك الخاصة بالشركات الأخرى في جميع الصناعات، ولكن أيضًا مع الفوائد على الودائع المصرفية والعائد على الأوراق المالية الحكومية. إذا كان العائد على حقوق الملكية أقل من الفائدة على الودائع أو السندات لنفس الفترة، فلا فائدة من الاستثمار في الشركة. يكون الأمر الأمثل عندما تكون الربحية أعلى بعدة مرات من المؤشرات المشار إليها.

ربحية الإنتاج

بالنسبة للأصول الثابتة سيكون الحساب على النحو التالي:

P = PE / OPF، حيث OPF هي أصول الإنتاج الثابتة.

عند تحديد حجمها، من الضروري أن تأخذ في الاعتبار معدلات الاستهلاك والتآكل.

بالنسبة لجميع أصول الإنتاج، تبدو الصيغة كما يلي:

P = PE / (OPF + OS)، حيث يكون نظام التشغيل هو الأصول الحالية.

حساب هذه المؤشرات يتطلب عمالة كثيفة. بموجب القانون، ليس للأطراف المقابلة الحق في المطالبة بها، ومع ذلك، يمكن أن تكون نتائج الحسابات مفيدة للأغراض الداخلية.

خاتمة

تعد الربحية أهم مؤشر لأداء كل من الشركة القائمة والشركة الناشئة، لأن مستواها يستخدم لتقييم الجاذبية الاستثمارية للشركة أو المشروع.

يتيح لك النهج الصحيح للحسابات والتحليل أن تتعلم ليس فقط عن ربحية المؤسسة، ولكن أيضًا عن أسباب نجاحها أو فشلها. تحليل العوامل المؤثرة على النتيجة يجعل من الممكن فهم كيفية زيادة الربحية.

جميع المعاملات التي تميز الربحية قابلة للتغيير، وبالتالي يجب أخذها في الاعتبار في الديناميكيات. فترة 3 سنوات هي إرشادية.

يتم حساب العائد على إجمالي رأس المال باستخدام الصيغة التالية:

هذا المؤشر هو الأكثر إثارة للاهتمام للمستثمرين.

لحساب العائد على حقوق الملكية، أستخدم الصيغة:

توضح هذه النسبة الربح من كل وحدة نقدية من رأس المال المستثمر من قبل المالكين. وهو المعامل الأساسي الذي يميز فعالية الاستثمارات في أي نشاط.

2. ربحية المبيعات

إذا كان من الضروري تحليل ربحية المبيعات بناءً على إيرادات المبيعات ومؤشرات الربح، فسيتم حساب الربحية لأنواع المنتجات الفردية أو جميع أنواعها ككل.

    الربحية الإجمالية للمنتج المباع؛

    الربحية التشغيلية للمنتج المباع؛

    صافي ربحية المنتج المباع.

يتم حساب إجمالي الربحية للمنتج المباع على النحو التالي:

يعكس مؤشر إجمالي الربح كفاءة أنشطة الإنتاج وفعالية سياسة التسعير الخاصة بالمؤسسة.

لحساب الربحية التشغيلية لمنتج مباع، استخدم الصيغة التالية:

الربح التشغيلي هو الربح الذي يبقى بعد خصم المصاريف الإدارية ومصاريف التوزيع ومصاريف التشغيل الأخرى من إجمالي الربح.

صافي ربحية المنتج المباع:

إذا ظل مؤشر الربحية التشغيلية لأي فترة من الوقت دون تغيير بينما انخفض مؤشر الربحية الصافية، فقد يشير ذلك إلى زيادة في النفقات والخسائر الناتجة عن المشاركة في رأس مال المؤسسات الأخرى، أو زيادة في مبلغ مدفوعات الضرائب. توضح هذه النسبة التأثير الكامل لتمويل المؤسسة وهيكل رأس المال على ربحيتها.

3. ربحية الإنتاج

    الربحية الإجمالية للإنتاج.

    صافي ربحية الإنتاج

تعكس هذه المؤشرات ربح المؤسسة من كل روبل يتم إنفاقه على إنتاج المنتج.

لحساب الربحية الإجمالية للإنتاج، استخدم الصيغة التالية:

يوضح عدد الروبلات من إجمالي الربح لكل روبل من التكاليف التي تشكل تكلفة المنتج المباع.

صافي ربحية الإنتاج:

يعكس عدد الروبل من صافي الربح لكل روبل من المنتج المباع.

فيما يتعلق بجميع المؤشرات المذكورة أعلاه، هناك حاجة إلى ديناميكيات إيجابية.

في عملية تحليل ربحية المؤسسة، ينبغي للمرء دراسة ديناميكيات جميع المؤشرات المدروسة، وكذلك مقارنتها بقيم المؤشرات المماثلة للمنافسين والصناعة ككل.

52. سياسة الاستهلاك للمؤسسة

سياسة الاستهلاك الخاصة بالمؤسسة هي مجموعة استراتيجية وتكتيكية من التدابير المترابطة لإدارة إعادة إنتاج رأس المال الثابت من أجل تحديث القاعدة المادية والتقنية للإنتاج في الوقت المناسب على أساس تكنولوجي جديد

يتم تحديد سياسة الاستهلاك للمؤسسة من خلال الاستراتيجية الاقتصادية، وتكوين الأصول الثابتة، وطرق تقدير تكلفة الكائنات القابلة للاستهلاك، ومستوى التضخم، وما إلى ذلك. إن الممتلكات القابلة للاستهلاك للمؤسسة هي معظم أنواع الأصول الثابتة (مع باستثناء الأراضي)، وكذلك الأصول غير الملموسة. يتم قبول الأصول الثابتة في الميزانية العمومية للمؤسسة بتكلفتها الأصلية، والتي تشمل أيضًا تكلفة أعمال النقل والتركيب، وبعد ذلك يطرح منها الاستهلاك، أي. يتم الحصول على القيمة المتبقية. تعتبر رسوم الاستهلاك (صندوق الاستهلاك) العنصر الرئيسي في الدعم المالي لإعادة إنتاج الأصول الثابتة.

في عملية تشكيل سياسة الاستهلاك للمؤسسة، يتم أخذ العوامل التالية بعين الاعتبار:

أ) حجم الأصول الثابتة المستخدمة والأصول غير الملموسة الخاضعة للاستهلاك؛

ب) طرق تقدير قيمة الأصول الثابتة المستخدمة والأصول غير الملموسة الخاضعة للاستهلاك.

ج) الفترة الفعلية للاستخدام المتوقع للأصول القابلة للاستهلاك في المنشأة.

د) طرق استهلاك الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة التي يسمح بها القانون؛

ه) تكوين وهيكل الأصول الثابتة المستخدمة؛

و) معدلات التضخم في البلاد؛

ز) النشاط الاستثماري للمنشأة خلال الفترة القادمة.

عند اختيار طرق الإهلاك، فإنها تنطلق من الإطار التشريعي الحالي في هذا المجال، والفترة المتوقعة لاستخدام أصول الإهلاك ومهام تكوين الموارد الاستثمارية للمؤسسة في سياق المصادر الفردية. يتم اتخاذ قرار استخدام طريقة القسط الثابت (الخطي) أو الاستهلاك المتسارع للأصول الثابتة من قبل المؤسسة بشكل مستقل.

إن أموال صندوق الإهلاك، والتي تتكون من تكاليف الإهلاك المتراكمة، هي أموال مستهدفة بطبيعتها ويجب استخدامها للأغراض التالية:

أ) إجراء إصلاحات كبيرة للأصول الثابتة؛

ب) تنفيذ إعادة الإعمار والتحديث وإعادة المعدات التقنية وأنواع أخرى من تحسين الأصول الثابتة؛

ج) اقتناء أنواع جديدة من الأصول غير الملموسة (تتعلق في المقام الأول بأنشطة الابتكار)

53. خدمات التسوية النقدية للمؤسسات في البنوك

54. العلاقة المتبادلة بين المؤشرات المالية. صيغة دوبونت

تعكس المؤشرات المالية الحجم والديناميات التركيبية والترابط بين الظواهر والعمليات الاجتماعية التي تحدث في مجال التمويل، في حالتها الكمية والنوعية. إن تنوع العلاقات المالية يحدد تنوع المؤشرات المالية.

التحليل العاملي هو عملية دراسة تأثير العوامل الفردية (الأسباب) على مؤشر الأداء باستخدام تقنيات البحث الحتمية والإحصائية. في هذه الحالة، يمكن أن يكون التحليل العاملي إما مباشرًا (التحليل نفسه) أو عكسيًا (التوليف). بالطريقة المباشرة للتحليل، يتم تقسيم المؤشر الفعال إلى الأجزاء المكونة له، وبالطريقة العكسية يتم دمج العناصر الفردية في مؤشر فعال مشترك. ولتحقيق دقة أعلى للنتائج، من الضروري الضبط المستمر لمجموعة المؤشرات وقيم معاملات الترجيح لكل مؤشر، مع مراعاة نوع النشاط الاقتصادي والشروط الأخرى المدرجة.

طريقة النسب المالية هي حساب العلاقات بين بيانات البيانات المالية وتحديد العلاقات بين المؤشرات. عند القيام بالعمل التحليلي، ينبغي مراعاة العوامل التالية: 1) فعالية أساليب التخطيط المستخدمة؛ 2) موثوقية البيانات المالية. 3) استخدام الأساليب المحاسبية المختلفة (السياسات المحاسبية). 4) مستوى تنوع أنشطة المؤسسات الأخرى؛ 5) الطبيعة الساكنة للمعاملات المطبقة.

في ممارسة الشركات الغربية (الولايات المتحدة الأمريكية، كندا، المملكة المتحدة)، يتم استخدام المعاملات الثلاثة التالية على نطاق واسع: ROA، ROE، ROIC.

يسمح لنا نموذج دوبونت بتحديد العوامل التي تسببت في التغير في الربحية، أي. إجراء تحليل عامل للربحية.

عادة ما تُفهم طريقة دوبونت (صيغة دوبونت أو معادلة دوبونت) على أنها خوارزمية للتحليل المالي لربحية أصول الشركة، والتي بموجبها تكون نسبة ربحية الأصول المستخدمة هي حاصل ضرب نسبة الربحية لمبيعات المنتجات ونسبة الدوران من الأصول المستخدمة.

حاليًا، يوجد في الأدبيات التعليمية والمنهجية ثلاث صيغ رئيسية لدوبونت، والتي تعتمد على عدد العوامل المستخدمة في تحليل العائد على حقوق المساهمين (العائد على حقوق المساهمين).

النموذج الأول له شكل بسيط إلى حد ما، وبمساعدته يسهل العثور على قيمة العائد على رأس المال، وتبدو الصيغة كما يلي:

حيث PE هو صافي الربح، SK هو رأس مال المؤسسة.

وتجدر الإشارة إلى أن هذه الصيغة لها عيوبها، وأهمها عدم القدرة على تحديد العوامل التي أثرت على العائد على حقوق الملكية.

يعد نموذج DuPont التالي أكثر إفادة ويبدو كما يلي:

حيث ROA هو نسبة العائد على الأصول، والتي يتم تعريفها على أنها نسبة صافي ربح الشركة باستثناء الفوائد على القروض إلى إجمالي أصولها؛ DFL - نسبة الرافعة المالية.

إذا قمنا بتوسيع هذه الصيغة بإضافة مؤشر مبيعات، فإن النموذج يأخذ الشكل:

العائد على حقوق المساهمين = (N/O)*(أو/A)*(A/Sk)

حيث أو هو بيع السلع والأشغال والخدمات، بدون الضرائب الانتقائية وضريبة القيمة المضافة؛ أ- إجمالي أصول الشركة.

معادلة دوبونت، التي تتكون من خمسة عوامل، تأخذ في الاعتبار بشكل كامل العوامل التي تؤثر على العائد على حقوق الملكية:

عائد حقوق الملكية = (PE/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/Or)*(Or/A)*(A/Sk)

تتضمن هذه الصيغة بالإضافة إلى ذلك مؤشرين: EBT - الربح قبل الضرائب؛ EBIT هي الأرباح قبل الفوائد والضرائب.

باستخدام الرافعة المالية (أو الرافعة المالية)، يمكنك تحويل هذه المعادلة، وفي هذه الحالة سوف تأخذ صيغة دوبونت الشكل:

عائد حقوق المساهمين = (PE/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/Or)*(Or/A)*DFL

PE/EBT - العبء الضريبي؛

EBT/EBIT – عبء الفائدة؛

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك/أو - الربحية التشغيلية (ROS)؛

أو/أ - معدل دوران الأصول (إنتاجية الموارد)؛

DFL - تأثير الرافعة المالية.

هناك قائمة واسعة إلى حد ما من المؤشرات اللازمة لحساب فعالية المنظمة. الحصة الرئيسية في هذه المجموعة تشغلها أنواع مختلفة من الربحية. وهي ضرورية لإجراء تحليل أكثر اكتمالا وموضوعية لنتائج الأداء.

ما هي الربحية بكلمات بسيطة

في أغلب الأحيان، يعكس عدد كوبيل من نوع معين من الربح الذي يمكن أن تحصل عليه المنظمة من خلال استثمار روبل واحد في الإنتاج. وفي حالة مؤشر كفاءة المبيعات فإن الربحية توضح حصة الربح في الإيرادات.

ما هي الأنواع والمؤشرات ونسب الربحية الموجودة

من المعتاد التمييز بين عدة مجموعات من المؤشرات - الإنتاج والمبيعات ورأس المال. في كل فئة يتم حساب 3-4 قيم. لا يمكن القول أن جميع المؤشرات متساوية ويمكنك أخذ مؤشر واحد فقط من المجموعة.

من أجل تقييم الكفاءة، من الضروري استخدام مجموعة كاملة من أنواع الربحية.

العائد على الأصول

وهي تستخدم الربح قبل الضريبة وتعكس مدى فعالية استخدام الأصول الثابتة للمنظمة وتبين مقدار الربح الذي سيحققه روبل من رأس المال الثابت والعامل أو إجمالي أصول المؤسسة:

  • الأصول الثابتة (ROFA – العائد على الأصول الثابتة)؛
  • رأس المال العامل (ROFA – العائد على أصول العملة)؛
  • الأصول (ROA – العائد على الأصول).

تحدد نسبة القدرة على الكسب الأساسية (BEP) مقدار ما تحتاج الشركة إلى كسبه لتغطية جميع التكاليف.

ربحية الإنتاج والمبيعات

يتم حسابها على أساس الربح من المبيعات وإظهار فعالية الأنشطة الرئيسية للمنظمة:

  • المنتجات (ROM – العائد على الهامش)يصف مقدار الربح من المبيعات الذي يمكن الحصول عليه من روبل واحد، مع مراعاة تكلفة المنتجات المصنعة؛
  • المبيعات (ROS - العائد على المبيعات)يعكس حصة الربح من المبيعات في إجمالي دخل المؤسسة؛
  • الموظفين (ROL - العائد على العمل)يصف مقدار الربح الذي ستحصل عليه الشركة من تشغيل وتوظيف الموظفين.

العائد على حقوق الملكية

يتم أخذ صافي الربح كأساس ويميز كفاءة استخدام رأس المال لأنشطة الشركة. أيضًا، يمكن حساب هذه المجموعة الفرعية أثناء التخطيط وتسمح لك بتقييم ما إذا كان الاستثمار أو الاقتراض مربحًا:

  • حقوق الملكية (ROE - العائد على حقوق الملكية)يعكس كفاءة استخدام الأموال الخاصة في أنشطة المؤسسة؛
  • رأس المال الدائم المستثمر (ROIC - العائد على رأس المال المستثمر)يُظهر عدد الكوبيكات من صافي الربح الذي ستحصل عليه المنظمة من خلال استثمار روبل واحد في الاستثمارات؛
  • رأس المال المقترض (ROBC - العائد على رأس المال المقترض)يشرح إمكانية الحصول على قرض. إذا كان المؤشر أعلى من تكلفة الأموال المقترضة، فمن المربح أن تأخذها، إذا كان أقل، فسوف تعاني المنظمة من الخسائر.

فيديو - 12 نسبة ربحية رئيسية:

كيفية حساب الربحية

بشكل عام، صيغة الربحية هي نسبة الربح إلى جزء من ممتلكات المنشأة أو إيراداتها أو تكلفتها:

الربحية = الربح / المؤشر الذي يجب العثور على ربحيته

على سبيل المثال، إذا كانت هناك حاجة إلى كفاءة رأس المال الثابت، فسيكون البسط هو الربح من المبيعات، وسيكون المقام هو متوسط ​​تكلفة الأصول الثابتة. في حالة، يتم استبدال الإيرادات بالمقام كمؤشر للمبيعات.

عادة ما يتم العثور على العائد على الأصول من خلال الربح الدفتري والإنتاج والمبيعات - من خلال الربح من المبيعات ورأس المال - من خلال صافي الربح.

يتم أخذ بيانات الحساب من الميزانية العمومية وبيان الدخل.

الصيغ العامة لحساب الربحية

أصول:

ROFA = BN/C VNA، أين

ROFA - العائد على الأصول غير المتداولة

C vna – متوسط ​​تكلفة الأصول غير المتداولة، فرك.

روكا = BN/C على حد سواء، أين

ROCA – العائد على رأس المال العامل؛

BN – الربح قبل الضريبة، فرك.

C كلاهما – متوسط ​​تكلفة الأصول المتنقلة، فرك.

ROA = BN / C vna + C على حد سواء، أين

ROA - العائد على الأصول؛

BN – الربح قبل الضريبة، فرك.

C vna + C كلاهما – متوسط ​​كمية الأصول الثابتة والمتداولة، فرك.

الإنتاج والمبيعات:

ذاكرة القراءة فقط = العلاقات العامة/تك، أين

ROM – ربحية المنتجات؛

PR - الربح من المبيعات، فرك.

TC – التكلفة الإجمالية؛

روس = العلاقات العامة / تر، أين

ROS – العائد على المبيعات؛

TR - إيرادات المبيعات، فرك.

رول = العلاقات العامة / SSCH، أين

ROL – ربحية الموظفين؛

العلاقات العامة – الربح من الأنشطة الأساسية، فرك.

SSN - متوسط ​​عدد الموظفين.

عاصمة:

العائد على حقوق المساهمين = PE / كورونا، أين

العائد على حقوق المساهمين – العائد على حقوق الملكية؛

PE – صافي الربح، فرك.

SK - رأس المال، فرك.

ROBC = PE/ZK، أين

ROBC - العائد على رأس مال الدين؛

ZK - رأس المال المقترض؛

ROIC = PE / SK + DO، أين

ROIC – العائد على رأس المال المستثمر (الثابت)؛

PE – صافي الربح، فرك.

SK + DO - مجموع حقوق الملكية والديون طويلة الأجل، فرك.

مثال على الحساب بالرصيد

أنهت شركة Ekran LLC الفترة بالمؤشرات المالية التالية. من الضروري عرض فعالية أنشطة المنظمة لعام 2014. متوسط ​​عدد الموظفين هو 25 شخصا. حجم رأس المال هو 120.000 روبل.

اسم المؤشر شفرة اعتبارًا من 31 ديسمبر 2013 اعتبارًا من 31 ديسمبر 2014
أصول
1. الأصول غير المتداولة
المجموع للقسم الأول 1100 100000 150000
ثانيا. الأصول الحالية
المجموع للقسم الثاني 1200 50000 60000
سلبي
ثالثا. رأس المال والاحتياطيات 6
الأرباح المحتجزة (الخسارة غير المكشوفة) 1370 20000 40000
رابعا. الالتزامات طويلة الأجل 1410
الأموال المقترضة 10000 15000

حساب العائد على الأصول:

ROFA = 48,000 / (100,000 + 150,000)/2 = 0.384

روكا = 48000 / (50000 + 60000)/2 = 0.87

العائد على الأصول = 48,000 / (125,000 + 55,000) = 0.26

حساب ربحية الإنتاج والمبيعات:

ذاكرة القراءة فقط = 50,000 / 25,000 = 0.5

روس = 50000/75000 = 0.67

رول = 50,000 / 25 = 2,000

حساب العائد على رأس المال:

العائد على حقوق المساهمين = 40.000 / 120.000 = 0.3

ROBC = 40,000 / 15,000 = 2.66

ROIC = 40,000 / 120,000 + 15,000 = 0.296

استنتاجات من الحسابات في المثال:

بالنسبة للإنتاج الحالي، فإن جميع المؤشرات عند مستوياتها الطبيعية. من الواضح أنه من المربح استخدام الأموال المقترضة، ويعمل الموظفون بكفاءة، وحجم رأس المال العامل هو الأمثل. يجدر الاهتمام برأس المال الثابت؛ فهناك احتمالية عدم استغلاله بالكامل أو وجود أسباب تقلل من أداء الأصول غير المتداولة.

يُنصح أيضًا بتحليل الوضع بكمية كبيرة من رأس المال، مما يقلل من الكفاءة الإجمالية للمؤسسة. وفي ضوء المؤشرات الحالية، فمن المنطقي استخدام وإعادة هيكلة رأس المال السهمي.

في أي الحالات يكون حسابها مفيدًا؟

المؤشر ضروري لإجراء تقييم نوعي لكفاءة المؤسسة. المؤشرات المطلقة مثل الربح والتكلفة لا تقدم صورة حقيقية لأداء المنظمة.

أنها تظهر فقط تأثير الإنتاج. الربحية، بدوره، يسمح لك بتقييم مدى جودة استخدام ممتلكات الشركة ومواردها بشكل كامل. يوضح مقدار الأموال التي يمكن الحصول عليها من استغلال نوع أو آخر من الأموال الخاصة أو المقترضة.

جميع أنواع الربحية مهمة لتقييم فعالية المنظمة. مثل المؤشرات النسبية الأخرى، فهي لا تسمح فقط بتحليل أنشطة مؤسسة معينة، ولكن أيضًا لمقارنتها بالشركات المنافسة.

وتعكس الربحية المحسوبة على مدى عدة سنوات ديناميكيات الأداء ويمكن أن تصبح الأساس للتخطيط على المدى المتوسط ​​والطويل. ويجب إيلاء اهتمام خاص لربحية الأصول الثابتة، لأنها تشغل حصة كبيرة إلى حد ما من ممتلكات المنظمة وغالبا ما تستخدم بشكل غير فعال.

فيديو عن الربحية والربحية: